中国楼市反弹暴露深层经济风险

纽约时报 NEIL GOUGH

香港——中国的发展放缓已给全球经济蒙上一层阴影，也让世界各地的投资者担忧。发展放缓的部分原因是国内重要的房地产市场的深度萧条。

现在，随着起重机重返某些城市的建设工地，一些最好地段的房地产销售处也重新充满了要购房的客户，房地产的萧条看似有所缓解。

据官方周一公布的数据，中国最大城市的新房价格大幅上涨，南部新兴城市深圳的涨幅最高，3月份，深圳新房价格与上年同期相比，上涨幅度达到了惊人的62％。

房地产业的复苏发生在整体经济其他部分的增长正在放缓之际，因此为经济提供了一个受欢迎的重要推动。一些经济学家估计，房地产业占中国国内生产总值（GDP）的四分之一。

但是，这些数字也提供了更多的证据表明，随着赢家行业和地区与输家行业和地区之间的差距越来越大，中国经济正在日益走上双轨发展的道路，李克强总理本人也承认了这点。

这也提高了经济复苏的范围过于狭窄、复苏不可持续的风险，房地产业的好转主要集中在中国最大、最富裕的城市，并没有让困扰着中国小城市和边远城市的大量过剩的未售出房屋得到消减。

房价的惊人上涨让政策制定者难以找到采取进一步经济刺激的理由。房价上涨也带来了另一种风险，那就是政府可能会面临来自支付不起高房价的城市居民的强烈不满。

“在大城市生活的人发现房价越来越负担不起，”在澳新银行(Australia and New Zealand Banking Group)研究中国经济的专家杨宇霆(Raymond Yeung)说。

“虽然房地产行业的好转有助于稳定经济增长，但这也将抑制央行进一步宽松货币政策的胃口，”杨宇霆补充说。

分析人士指出，非法贷款在目前的价格上扬中起了作用，非法贷款指的是销售代理商或其他第三方为支付购房首付所提供的贷款。这种做法最近已引起当局的打击。

据周六公布的数据，房地产业目前是中国经济增长最快的组成部分，与去年1季度相比，房地产行业的国内生产总值增长了9.1％。相比之下，金融行业环比增长8.1％，只有去年股市繁荣期高峰增长率的一半。